Para las empresas, pequeñas y grandes, el flujo de caja es un indicador clave de la salud financiera de una empresa.
Hay varias formas de medir el flujo de caja. Un método básico es comparar los saldos de caja iniciales y finales, pero esto no lo explica todo. Para entender realmente el flujo decaja frente al flujo de caja libre, debemos sumergirnos en la información financiera estructurada. La diferencia indicará el flujo de caja frente al flujo de caja libre.
Pero los profesionales de las finanzas suelen utilizar medios más sofisticados para medir el flujo de caja, a saber, el flujo de caja libre y el flujo de caja de explotación. ¿Cuáles son las diferencias? Averigüémoslas.
¿Qué es el flujo de caja libre?
El flujo de caja libre (FCF) es una herramienta muy utilizada en finanzas para analizar la salud de una empresa y su sostenibilidad a largo plazo. A menudo se compara con el flujo de caja operativo, pero ¿es lo mismo el flujo de caja operativo que el flujo de caja libre? La respuesta corta es no, y he aquí por qué.
A menudo denominado FCF, el flujo de caja libre es el efectivo que genera una empresa durante sus operaciones normales menos el dinero gastado en gastos de capital como propiedades o equipos. Esencialmente, el FCF es el remanente de tesorería "libre" que le queda a la empresa después de pagar sus gastos.
Por ello, los inversores utilizan esta métrica para evaluar la estabilidad financiera de una empresa y la eficacia con la que gestiona su capital para generar beneficios. Del mismo modo, los profesionales del sector financiero se fijan en el FCF para asegurarse de que una empresa utiliza sus recursos con sensatez.
Un exceso de flujo de caja libre frente al flujo de caja neto es un buen indicador de que una empresa es financieramente estable. El flujo de caja libre en finanzas es una métrica crucial que refleja el verdadero potencial de ingresos de una empresa, especialmente cuando se comparan los ingresos netos frente al flujo de caja libre o el EBITDA frente al FCF.
Cómo se utiliza el flujo de caja libre
La cantidad de efectivo disponible se utiliza de varias maneras para evaluar la posición de una empresa.
Una forma principal es determinar la cantidad de dividendos que una empresa puede pagar a sus inversores. Si una empresa aún dispone de efectivo libre después de pagar sus dividendos, esa es una métrica que indica la salud de una empresa. Si el efectivo libre supera el pago de dividendos, probablemente significa que la empresa puede aumentar sus dividendos en el futuro.
La cifra de flujo de caja libre también se utiliza para juzgar de cuánto dinero dispone una empresa para pagar a sus acreedores. Se trata de una cifra útil para un banco, ya que indica si la empresa puede devolver un préstamo. También es una buena señal de que la empresa puede financiar más préstamos.
En resumen, el flujo de caja libre de las operaciones representa el efectivo disponible después de contabilizar los gastos de capital. Si te preguntas cómo llegar al flujo de caja libre, la fórmula más habitual es:
Flujo de caja operativo - Gastos de capital = Flujo de caja libre
Esto resulta útil a la hora de comparar el flujo de caja libre frente al flujo de caja neto o de evaluar la solvencia empresarial a lo largo del tiempo.
¿Qué es el flujo de caja operativo?
El flujo de caja operativo (OCF) es el efectivo generado por las operaciones comerciales habituales, que no debe confundirse con los ingresos de explotación o el flujo de caja. Se calcula ajustando los ingresos netos para tener en cuenta los cambios en el capital circulante y los gastos no monetarios. El flujo de caja operativo se registra en el estado de flujo de caja de una empresa y se comunica trimestral y anualmente. El flujo de caja operativo es una buena medida de si una empresa tiene suficiente efectivo para mantener, e incluso ampliar, sus operaciones. También puede utilizarse para determinar si una empresa se beneficiaría de financiación externa.
A veces, los analistas financieros prefieren el flujo de caja operativo al flujo de caja libre porque ofrece una imagen más clara de la realidad actual de las operaciones empresariales.
Por ejemplo, supongamos que una empresa realiza una gran venta que supone un impulso para sus ingresos trimestrales. Son buenas noticias, ¿verdad? Lo es, pero ¿y si la misma empresa tiene dificultades para cobrar? En ese caso, la gran venta es un buen número en una hoja de cálculo, pero no ayuda realmente a la cuenta de resultados de la empresa.
¿Es lo mismo el flujo de caja libre que el flujo de caja de explotación?
No. Aunque están relacionados, sirven para fines distintos:
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El flujo de caja de explotación muestra el efectivo generado por las operaciones básicas
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El flujo de caja libre resta los gastos de capital para reflejar el efectivo que es realmente "libre" de utilizar.
Ambos se encuentran en el estado de flujo de caja, pero el flujo de caja libre requiere un cálculo más detallado. Comprender la diferencia entre el flujo de caja libre y el flujo de caja operativo ayuda a los empresarios, analistas e inversores a evaluar la rentabilidad y la eficiencia del capital.
Una cifra de flujo de caja operativo también puede ser engañosa en lo que respecta a los activos fijos. Supongamos que una empresa tiene un buen flujo de caja operativo, pero unos ingresos netos bajos porque posee muchas propiedades u otros activos fijos. En ese caso, aunque el flujo de caja operativo pueda parecer saludable, es esencial considerar también el flujo de caja libre apalancado o el flujo de caja libre no apalancado para tener en cuenta las actividades de financiación y las obligaciones de deuda.
Las principales diferencias: Flujo de caja operativo y flujo de caja libre
Ya hemos visto que el flujo de caja libre frente al flujo de caja operativo es a menudo una cuestión de quién utiliza las cifras y con qué propósito.
Por ejemplo, un ejecutivo de una empresa puede querer utilizar el flujo de caja operativo para analizar las tendencias del gasto y los gastos generales. Mejorando la forma en que una empresa adquiere productos o paga a los operarios, puede ser más rentable. Al mismo tiempo, un inversor puede querer conocer el flujo de caja libre para determinar si una empresa merece más interés.
Estas dos medidas financieras también difieren en su alcance: el flujo de caja libre incluye los gastos de capital y la deuda, mientras que el flujo de caja de explotación sólo incluye los beneficios generados por las operaciones de una empresa.
En última instancia, entender la diferencia entre el flujo de caja operativo y el flujo de caja libre -y cuándo utilizar cada uno- es crucial para los líderes empresariales y los inversores.
